ECONOMíA
30 de enero de 2026
Cuáles son los “riesgos” que podrían limitar la baja de la inflación, según el Banco Central
El BCRA advirtió que la desinflación podría enfrentar presiones transitorias en el primer trimestre por factores estacionales, ajustes tarifarios y cambios en la canasta del IPC
>La En concreto, en su último informe de política monetaria, el BCRA señaló que el proceso de baja de la inflación podría atravesar desafíos vinculados a factores estacionales, correcciones de precios regulados y a la actualización de la metodología de medición del Índice de Precios al Consumidor (IPC) del Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec).Uno de los riesgos identificados por el Banco Central está vinculado a la estacionalidad del rubro carnes. De acuerdo con el informe, “la estacionalidad del agrupado Carnes y derivados en el período noviembre-marzo puede afectar la categoría Núcleo del IPC”. Este componente, que excluye precios regulados y estacionales, es seguido de cerca por la autoridad monetaria como indicador de la dinámica inflacionaria subyacente.Además, el BCRA advirtió que marzo suele ser un mes con incrementos significativos en otros rubros específicos. En particular, señaló que “en marzo suelen incidir significativamente los aumentos en el agrupado Educación (Regulados) y en Prendas de vestir (Estacionales)”. En el caso de la indumentaria, el organismo explicó que estos movimientos están “asociados al cambio de temporada para la ropa”.El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) que elabora mensualmente el BCRA, muestra coherencia con el escenario esperado por la propia autoridad monetaria. Según la última publicación, los especialistas consultados anticipan que la inflación será de 2% en enero, de 1,8% en febrero y de 1,9% en marzo. Esto confirma que existen expectativas de desaceleración del ritmo de precios, aunque con algunos altibajos.Para más adelante, los expertos consultados en el REM estiman que el IPC será de 1,7% en abril, de 1,6% en mayo y de 1,5% en junio.
Otro de los riesgos transitorios mencionados en el informe está relacionado con los precios regulados, especialmente en el sector energético. El Banco Central indicó que “un segundo riesgo transitorio lo constituye la corrección prevista en las tarifas residenciales de electricidad y gas por la readecuación del esquema de subsidios, con impacto en la categoría Regulados”.
El informe también puso el foco en el impacto que podría tener la actualización de la canasta del IPC. El Banco Central sostuvo que “la magnitud de estos impactos transitorios sobre la inflación también se verá afectada por los ponderadores de la canasta de consumo del nuevo IPC anunciado por el Indec”.
Más allá de los riesgos identificados para el primer trimestre, el Banco Central anticipó que, una vez superadas esas presiones, la inflación retomaría su sendero descendente. Según el informe, “superadas las presiones transitorias e internalizados los cambios metodológicos de la actualización del IPC, se prevé que la inflación profundice su tendencia a la baja”.
De acuerdo con el análisis oficial, varios elementos podrían contribuir a la reducción de la inflación a lo largo de 2026. Entre ellos, el Central mencionó “la mantención del sesgo contractivo de la política monetaria, la mayor estabilidad cambiaria esperada y una reducción en la inercia inflacionaria”.
De este modo, el BCRA planteó un escenario en el que los primeros meses de 2026 podrían mostrar variaciones condicionadas por factores puntuales y metodológicos, pero en el que la tendencia de fondo seguiría orientada a una desaceleración de los precios a medida que avance el año.
El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) que elabora mensualmente el BCRA, muestra coherencia con el escenario esperado por la propia autoridad monetaria. Según la última publicación, los especialistas consultados anticipan que la inflación será de 2% en enero, de 1,8% en febrero y de 1,9% en marzo. Esto confirma que existen expectativas de desaceleración del ritmo de precios, aunque con algunos altibajos.Para más adelante, los expertos consultados en el REM estiman que el IPC será de 1,7% en abril, de 1,6% en mayo y de 1,5% en junio.
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