La morosidad de las familias es uno de los temas más candentes de las últimas semanas. La fuerte suba del rojo en las cuentas de los argentinos y las pymes del país es uno de los emergentes de una macro con varios signos de interrogación que no termina de despegar. Las ya famosas "dos velocidades" a las que marcha la economía vernácula muestran a sectores muy golpeados –en general, los que suelen generar más empleo, como construcción e industria–, pero impacta de manera más horizontal en personas que no llegan a pagar lo que deben.

Además de la preocupación obvia de familias y empresas que no pueden cumplir con sus obligaciones, la cuestión se convirtió probablemente en el primer tema de una campaña presidencial que aún no arrancó… ¿o sí?

El viernes el Banco Central mostró que los datos de incumplimiento bancario de las familias de junio se mantuvieron en 12,8%, igual que el mes anterior y luego de subas consecutivas desde noviembre de 2024. Muchos cruzan los dedos para que, si ese indicador no va "pegar la vuelta" claramente –como vienen amagando que ocurrirá desde hace meses, tanto bancos como funcionarios–, al menos que esa meseta tenga algún viso de consolidación. Habrá que ver.

Si bien queda claro que no se trata de un tema sólo de estos días –este medio lo viene tratando desde hace varios meses–, en las últimas semanas tomó un tono político indiscutido. Tanto que el viernes, en Rosario, el presidente Javier Milei dejó estas frases al respecto, después de avisar que la cuestión iba a ser uno de los temas centrales de su exposición, en el 142º aniversario de la Bolsa de Comercio de esa ciudad, de relativizar que fuera un problema cuantitativo y de afirmar que "es fruto del ataque de la política".

En el Congreso, en tanto, hay más de 20 proyectos de ley para buscar soluciones al tema: todos de la oposición y con pocas chances de prosperar. El jueves pasado, Axel Kicillof, gobernador bonaerense, prometió investigar a Mercado Pago y otras billeteras por supuesto hostigamiento, acoso y falta de información clara. Adelantó que las multas podrían superar los 1.800 millones de pesos.

"Desde el Peronismo Federal, impulsamos un programa para que parte de los fondos del FGS de Anses se usen para una moratoria para familias endeudadas. Sin regalarle plata a nadie, para que se devuelva a tasas y plazos razonables. Además, hicimos una presentación en la Autoridad Nacional de la Competencia, para que se investigue a las 91 billeteras electrónicas para ver a qué tasas prestan y qué datos utilizan para hacer el scoring crediticio. Y presentamos un proyecto de ley para hacer un Pix local, una única plataforma que administre los mecanismos digitales de pago. No es estatizar, todo lo contrario: es tirar a la cancha un jugador nuevo, el BCRA, para que haya competencia y se puedan bajar las tasas y las comisiones. Lo que cobran Mercado Pago y las tarjetas a los comerciantes es una barbaridad", enumeró el diputado Guillermo Michel.

Milei y su equipo, entre ellos el ministro de Economía, Luis Caputo, y el presidente del Banco Central, Santiago Bausili, insisten con que se trata de un tema entre privados y advirtieron reiteradas veces sobre el riesgo moral que significaría ayudar a quienes no pueden pagar sus créditos porque generaría un incentivo perverso hacia adelante. El viernes Milei dijo que ese es el tipo de intervención estatal fue responsable de aniquilar el sistema de crédito del país.

"Nadie fue a esos mercados con una pistola en la cabeza. Lo hicieron libremente. Es un acuerdo entre partes, entre el prestamista y el prestatario. Se pusieron de acuerdo en un monto y una tasa de interés. Es un contrato entre privados", remarcó. "Es injusto. Si hago una operación con mi contraparte y yo me equivoco, ¿por qué carajo tienen que pagar todos ustedes? Es inmoral. Es una locura", sostuvo.

"Es un error decir que es un tema entre privados porque el Estado se mete congelando los salarios y haciendo que los servicios suban por encima de la inflación. Y, con el decreto 70, que desreguló el tope de tasas. Es mentira que sea algo meramente entre privados", agregó Michel.

"No es un accidente privado ni una suma de imprudencias individuales. Es el resultado previsible de un esquema de incentivos que el sector público ayudó a construir, y tiene la forma de un problema de coordinación que sólo la intervención pública puede resolver", resumieron en Fundar. Desde ese think tank proponen, como medidas que no comprometen al erario público, flexibilizar transitoriamente la clasificación de deudores e impulsar la refinanciación de deudas con tasas y plazos más accesibles.

Mientras tanto, la guerra entre bancos y fintech no afloja: ambos se miran de reojo a la hora de echarse las culpas sobre este tema. Se "matan" comercial y mediáticamente desde siempre para ver quién se queda con los clientes y servicios del otro, tienen cuentas pendientes con denuncias cruzadas sobre una catarata de irregularidades que debe resolver el Gobierno y ahora se suma el capítulo de "responsabilidades" sobre la mora.

Esta semana, la Cámara Argentina Fintech, que preside Paula Arregui, número uno de Mercado Pago, movió sus piezas y señaló a los bancos por ser los que concentran el crédito, por más bajo que sea. También reconocieron que las soluciones deberían ser compartidas; entre ellas, mejorar la información crediticia disponible, bajar la carga impositiva, promover más educación financiera y diseñar opciones de respuesta temprana para quienes atraviesan dificultades.

Las fintech dicen que casi 3 de cada 10 argentinos que tienen un crédito registran un atraso de más de 90 días en el pago de su cuota, o 16,3 de cada 100 pesos solicitados a diferentes fuentes de crédito –bancos, fintech y otros proveedores no financieros regulados por el BCRA–, según la consultora Analytica, de Ricardo Delgado.

También destacaron que los bancos concentran el 81,1% del crédito total ($67,2 billones) y explican el 63,3% del monto irregular ($8,5 billones); mientras las fintech representan el 11,7% del crédito ($9,7 billones) y el 16,3% del volumen irregular ($2,2 billones). Los demás proveedores concentran el 7,1% del crédito total ($5,9 billones) y explican el 20,4% de la deuda irregular ($2,8 billones).

Las fintech insisten con su queja histórica, vinculada al financiamiento: los bancos prestan dinero de los depósitos de sus clientes, mientras que ellas y los proveedores no financieros no pueden hacerlo. "Cerca de un tercio del costo del crédito, dependiendo de en qué parte del país se haya tomado, está asociado a tributos nacionales, provinciales y municipales", agregaron.

En ese debate picante sobre los impuestos de los préstamos y sus tasas nominales y efectivas, se metió el propio Marcos Galperin.

El fundador de Mercado Libre empezó a polemizar en redes después de que se mostró que Mercado Pago tenía créditos con tasas de casi 1.400% de CFTEA, o Costo Financiero Total Efectivo Anual. Se trata de un indicador que no muestra exactamente con lo que el tomador de crédito debe reintegrar y eso es lo que salió a contrastar el empresario más rico de la Argentina, cuyos créditos, juran sus empleados, tienen tasas muy competitivas... al menos en los segmentos de menos riesgo.

"Ese informe lo pidió Galperin para pasar un mensaje: 'no nos miren si los bancos tienen más créditos'. Es verdad que los bancos tienen menos deudores morosos reales (los que están atrasados con los bancos), pero sí es cierto que los préstamos bancarios son por montos mayores", arremetieron desde el sector financiero tradicional.

Los bancos señalan a Galperin y compañía y aseguran que muchos de sus deudores irregulares son "arrastre" de las fintech. Ponen un ejemplo: un banco presta $100 y ese crédito se paga de manera normal, mes a mes; una fintech le prestó $30 al mismo deudor y ese crédito interrumpe pagos. Entonces, esa persona entra en lo que el Banco Central considera "Situación 4" de incumplimiento y, por normativa del Central, los bancos están obligados a recalificar a ese cliente como deudor, por la acreencia que tiene con otra entidad. Un moroso, en rigor, que a ese banco si le cumple. Eso, se vio en los últimos días, queda reflejado en los balances de los bancos.

"No es un tema menor. Podría impactar en los planes de fondeo en el exterior, por ejemplo. Tener varios puntos porcentuales de diferencia entre sus morosos reales y los que por normativa, tienen que contabilizar, es un tema delicado", dijeron en un banco grande.

"El llamado 'efecto arrastre' forma parte del régimen de clasificación que fija el BCRA y busca reflejar la situación integral de cada persona en el sistema. Puede ser útil evaluar mecanismos que permitan distinguir con mayor precisión entre los atrasos efectivos en cada obligación y las recategorizaciones regulatorias", reconocen en la Cámara fintech.

"Esa discusión debe darse con una mirada integral y basada en criterios homogéneos. Con la información disponible, no existen elementos suficientes para atribuir ese efecto a un tipo determinado de proveedor ni para concluir que opera en un único sentido. La mora es un desafío compartido entre todos los actores del sistema. Argentina necesita más y mejor crédito y todos juegan un rol importante en lograr que los argentinos accedan a financiar sus proyectos de vida", agregaron.

En una de las principales empresas fintech no fueron tan diplomáticos. "El 'efecto arrastre' existe y puede ser razonable revisar la metodología, pero de ahí no se desprende que la mora bancaria haya sido provocada por las nosotros", explicaron. Y también muestran sus cálculos: entre 4,2 millones de personas que tienen simultáneamente deuda con bancos y fintech (sin deuda con otros proveedores no bancarios), un total de 940.000 registran al menos un crédito irregular: 398.000 en ambos sectores, 318.000 sólo en bancos y 225.000 sólo en fintech. Entre quienes tienen irregularidad concentrada en un solo sector, los casos registrados únicamente en bancos son 41% más numerosos que los registrados únicamente en fintech.

"Queda claro que los datos no permiten atribuir causalidad en qué sentido, pero sí muestran que no se puede respaldar la tesis de que el 'contagio' lo generan las fintech. No corresponde convertir una regla prudencial del BCRA, que considera el comportamiento del deudor en todo el sistema, en una acusación contra un sector determinado", afirmaron.

Hay pedidos ante en Central para que cambie esa reclasificación, pero se cree que el regulador esperará a que baje la mora para hacer cualquier tipo de cambios. No quieren que parezca que están "rompiendo el termómetro" que refleja las cifras de morosos, especularon en el sector financiero.

También, según los bancos, hay una suerte de "contagio directo": un tomador de varios créditos, de bancos y billeteras, deja de pagar primero la cuota con tasa más alta, en general de estas últimas y luego, una vez que se asume como deudor, deja de pagar todo. Los bancos están convencidos de que esa cascada que los involucra arranca en las fintech, que prestan "rápido, fácil y sin tanto control sobre el scoring de ese tomador".

"Ese informe no habla de tasas, además. Parte del problema es que las tasas de las fintech no son pagables y las de los bancos por lo general sí. Entonces los deudores que no les pagan a las fintech y sí le pagan a los bancos es porque las tasas los terminan haciendo volcar", destacó la primera fuente mencionada del sector financiero tradicional.

Otro punto central a la hora de hablar de mora es hasta cuándo se es deudor. Si un cliente refinancia su deuda con un banco y comienza a pagar de manera sistemática, tienen que pasar unos 9 meses para que el sistema lo muestre como no moroso. Eso impacta en él personalmente –porque su nombre sigue apareciendo en los sistemas de riesgo crediticio, con el impacto que eso genera en su planificación económica–, en los datos de los bancos y en los números oficiales, que no bajan o lo hacen a cuentagotas.

En un año electoral, con la mora que se instaló como el primer gran tema de campaña que vendrá, o que ya arrancó, según quien lo mire, no parece un tema menor.